工作日指指中国的商业银行的对公营业日（不包括法定节假日和休息日）
余额包销指指主承销商按照承销协议的规定，在承销期结束时，将售后剩余的本期超短期融资券全部自行购入的方式
元、万元、亿元指如无特别说明，均指人民币
发行公告指发行人为发行本期超短期融资券而根据有关法律法规制作的《湖北楚天智能交通股份有限公司2020年度第一期超短期融资券发行公告》
发行文件指在本期发行过程中必需的文件、材料或其他资料及其所有修改和补充文件（包括但不限于本募集说明书及发行公告）
人民银行指中国人民银行
交易商协会指中国银行间市场交易商协会
上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司
承销协议指主承销商与发行人为本次发行签订的《湖北楚天智能交通股份有限公司2020-2022年度超短期融资券承销协议》
承销团协议指主承销商与承销团成员签订的《湖北楚天智能交通股份有限公司2020年度第一期超短期融资券承销协议》
《管理办法》指中国人民银行令[2008]第1号文件颁布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》
节假日指国家规定的法定节假日和休息日
报告期、最近三年一期指指2016年度、2017年度、2018年度和2019年9月末
二、专用词语解释
收费还贷高速公路指县级以上地方人民政府交通主管部门利用贷款或者向企业、个人有偿集资建设的高速公路。根据《收费公路管理条例》的规定，收费还贷高速公路的收费标准，由省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主管部门、财政部门审核后，报本级人民政府审查批准。收费还贷高速公路的收费期限，按照用收费偿还贷款、偿还有偿集资款的原则确定，最长不得超过15年。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的收费还贷高速公路收费期限，最长不得超过20年
经营性收费高速公路指国内外经济组织投资建设或者依照公路法的规定受让政府还贷公路收费权的公路。根据《收费公路管理条例》的规定，经营性公路的收费标准，由省、自治区、直辖市人民政府交通主管部门会同同级价格主管部门审核后，报本级人民政府审查批准。经营性公路的收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25年。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年
高速公路指供汽车分向、分车道行驶，并可根据需要控制出入的多车道公路
计重收费指按照载货类通行车辆的重量（车货总重）来计取通行费的收费模式
国高网指国家高速公路网，由7条首都放射线、11条北南纵线和18条东西横线组成，也称“71118”网，总建设规模约8.5万公里，计划于2030年建成
两圈两带指武汉城市圈、鄂西生态文化旅游圈、长江经济带、汉江生态经济带
武汉城市圈/“1 8”城市圈指以武汉为圆心，包括黄石、鄂州、黄冈、孝感、咸宁、仙桃、天门、潜江周边8个城市所组成的城市圈
七纵五横三环指湖北省“十二五”规划建设的高速公路骨架网。七纵指麻城-阳新、麻城-通山、大悟-赤壁、随州-岳阳、襄阳-公安、郧县-宜昌、建始-来凤，五横指麻城-竹溪、麻城-巴东、英山-郧西、黄梅-利川、阳新-来凤，三环指武汉九峰-吴家山、武汉市高速公路外环、武汉城市圈高速公路环线
六纵五横一环指《湖北省骨架公路网规划》中，湖北省2020年建成的骨架公路网。六纵指麻城-通山、大悟-赤壁、随州-岳阳、襄阳-荆州、老河口-宜都、十堰-恩施；五横指麻城-竹溪、英山-郧西、黄梅-巴东、黄梅-利川、阳新-咸丰，一环指武汉市外环
五纵七横指我国规划建设的以高速公路为主的公路网主骨架，总里程约3.5万公里。“五纵”指同江—三亚、北京—珠海、重庆—北海、北京—福州、二连浩特—河口。“七横”指连云港—霍尔果斯、上海—成都、上海—瑞丽、衡阳—昆明、青岛—银川、丹东—拉萨、绥芬河—满洲里
省交投集团公司指湖北省交通投资集团有限公司
湖北省国资委指湖北省人民政府国有资产监管管理委员会
三木智能指深圳市三木智能技术有限公司（原深圳市三木智能股份有限公司）
鄂东高速/楚天鄂东公司指湖北楚天鄂东高速公路有限公司
咸宁公司指湖北楚天高速咸宁有限公司
米琦通信指惠州市米琦通信设备有限公司
三木技术指三木智能在香港登记注册的境外子公司“SANMUTECHLIMITED”
三松软件指深圳市三松软件开发有限公司
汉宜段、汉宜高速指沪渝高速公路武汉至宜昌段
汉宜高速汉荆段、汉荆段指汉宜高速公路武汉至荆州段
汉宜高速江宜段、江宜段指汉宜高速公路荆州江陵至宜昌段
大随段、大随高速指麻竹高速公路大悟至随州段
黄咸段、黄咸高速指武汉城市圈环线高速公路黄石至咸宁段
大广北高速指大广高速麻城至浠水段
ODM指原始设计制造商，指某制造商设计出某产品后，在某些情况下可能会被另外一些企业看中，要求配上后者的品牌名称来进行生产，或者稍微修改一下设计来生产。其中，承接设计制造业务的制造商被称为ODM厂商，其生产出来的产品就是ODM产品
第二章风险提示及说明
本期超短期融资券不设担保，超短期融资券的本金和利息按期足额支付取决于发行人的信用及偿债能力。投资者在评价发行人此次发行的超短期融资券时，除本募集说明书提供的各项资料外，应特别认真地考虑下列各种风险因素。
一、与本期超短期融资券相关的风险
（一）利率风险
在本期超短期融资券存续期内，受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动将对投资者投资本期超短期融资券的收益造成一定程度的影响。
（二）流动性风险
本期超短期融资券将在银行间市场上进行交易，在转让时可能由于无法及时找到交易对手而难以将超短期融资券变现，存在一定的流动性风险。
（三）偿付风险
发行人目前财务状况良好，现金流充裕，金融机构授信充足，具有较强的偿付能力。在本期超短期融资券的存续期内，如果受不可控制的市场及环境变化影响，发行人可能出现经营状况不佳或发行人的现金流与预期发生一定的偏差，从而影响本期超短期融资券的按期足额兑付。
二、与发行人相关的风险
（一）财务风险
1、流动性风险
2016-2018年及2019年9月末，发行人的流动比率分别为0.52、0.83、0.86和1.02，速动比率分别为0.52、0.76、0.73和0.84，尽管发行人近三年流动比率和速动比率逐年上升，但总体仍然处于偏低水平，高速公路行业作为资本密集型行业，非流动资产占比大，流动资产占比小是行业共同特点。如果未来公司流动比率和速动比率出现大幅下降，发行人将面临一定的流动性风险。
2、商誉减值风险
截至2018年末及2019年9月末，发行人合并报表商誉余额均为64,149.78万元，占同期总资产的比重分别为5.89和6.13，全部为收购三木智能100股权产生。根据发行人的会计政策，企业合并形成的商誉至少在每年年度终了进行减值测试。减值测试要求估计包含商誉的相关资产组的可收回金额，即相关资产组的公允价值减去处置费用后的净额与相关资产组预计未来现金流量的现值两者之中的较高者。2019年，发行人以2018年12月31日为基准日对上述收购三木智能所形成的商誉进行减值测试，根据测试结果，对收购三木智能100股权所形成的商誉计提减值准备24,350.83万元。根据公司披露的未经审计2019年度财务报表，公司商誉从2018年末的64,149.78万元减少至12,000.00万元。此次商誉减值是发行人基于现有的信息和资料为基础进行的初步判断和估计，主要原因系公司预计三木智能经营状况不及预期，三木智能ODM资产组预计未来现金流量现值下降，导致商誉减值。目前公司已经组织专家开展相关减值测试工作，最终商誉减值的金额以届时最终确认的经审计的财务数据为准。若未来三木智能经营状况不及预期，可能导致相关资产组公允价值进一步下降，因此，发行人上述商誉存在继续减值的可能。
3、受限资产占比较高风险
截至2019年9月30日，发行人因取得银行借款而受限的资产账面价值分别达到为44.87亿元，占同期总资产的比重为42.86，占同期净资产的比重为69.65，占比较高。发行人受限资产主要为质押的麻竹高速大随段收费权和黄咸高速公路收费权。虽然公司声誉及信用记录良好，与多家商业银行保持了良好的合作关系，不存在银行借款本息偿付违约的情况，但如果因流动性不足等原因导致公司不能按时、足额偿还银行借款或其他债务，相关资产将面临转移风险。
4、无形资产比例较高的风险
2016-2018年及2019年9月末，发行人无形资产账面价值分别为742,137.86万元、733,852.92万元、710,875.24万元和701,284.42万元，占同期总资产的比例分别为83.51、69.00、65.23和66.99。发行人无形资产主要为所辖高速公路收费权。尽管目前发行人所辖高速公路经营状况良好，暂未出现减值迹象，但如果因出行方式变化、自然灾害等引起高速公路车流量大幅下降，通行费收入不及预期，发行人相关资产存在减值的可能。
5、应收款项回收的风险
发行人的应收款项金额偏大，2016-2018年及2019年9月末，发行人应收账款分别为7,507.47万元、39,247.02万元、42,365.95万元和42,316.28万元，占资产总额比重分别为0.84、3.69、3.89和4.04；发行人其他应收款余额分别为1,177.49万元、8,017.31万元、5,920.81万元和4,127.51万元，占流动资产的比例分别为2.10、5.73、2.91和2.33。2018年末，发行人应收账款前五名客户为广东九联科技股份有限公司、湖北省高速公路联网收费中心、PT.BANGGATEKNOLOGIINDONESIA、深圳市旗丰供应链服务有限公司、MLSFirmwareSA，占应收账款的比重分别为17.31、17.13、14.93、11.46、10.19；发行人其他应收款前五名客户为深圳普创天信科技发展有限公司、荆州公路工程公司第八工程处、洪湖市顺平道路养护建设有限公司、惠州市米琦科技有限公司、湖南伟佳招标采购有限公司成都分公司，占其他应收款的比重分别为59.33、7.49、7.45、3.01、1.30。随着发行人业务规模继续增长，应收款项余额还可能进一步增加。如果未来发行人不能及时回收应收款项，可能对经营业绩产生不利影响。
6、短期偿债压力较大风险
2016-2018年及2019年9月末，发行人的流动负债余额分别为108,091.32万元、168,859.32万元、237,021.64万元和173,151.28万元，占总负债的比例分别23.80、36.64、50.81和42.99。流动比率分别为0.52、0.83、0.86和1.02，速动比率分别为0.52、0.76、0.73和0.84。发行人流动负债金额较大，在负债总额中占比较高，流动比率及速动比率处于较低水平。如果公司流动负债继续增加，短期偿债存在一定压力。
7、未分配利润占比较高风险
2016-2018年及2019年9月末，发行人
