随州理财公司，2014年第一期湖北省交通投资有限公司公司债券募集说明书摘要 公司债券募集说明书、湖北交通投资有限公司、湖北交通投资公司、有限责任公司发行债券。
度60公里/小时、路基宽度20米的一级公路标准新建利川市连接线3.1公里；采用设计速度60公里/小时、路基宽度10米的二级公路标准建设南坪互通至谋道镇连接线6.93公里。项目已经湖北省发展和改革委员会《省发展改革委关于利川至万州高速公路湖北段项目核准的通知》（鄂发改交通〔2011〕980号）核准。项目估算总投资为51.952亿元，拟使用本期债券募集资金14.00亿元，占项目估算总投资的26.95。项目实施主体为发行人自身。
二、募集资金管理制度
公司已经制定了相关资金管理制度，将对本期债券募集资金实行集中管理和统一调配，并指定专门部门负责本期债券募集资金的总体调度和安排，对募集资金支付情况建立详细的台账管理并及时做好相关会计记录。同时，公司将不定期对募集资金的使用情况进行检查核实，确保资金投向符合公司利益。此外，公司聘请了监管银行对本期债券募集资金使用进行监管。在募集资金使用过程中，一方面，公司将合理安排资金使用计划，减少资金闲置；另一方面，对于确已出现的暂时性资金闲置，公司将依据相关规定，按照相关程序报有权决策机构批准后进行合理运用。
第十四条偿债保证措施
为了最大程度上保护债券持有人利益，发行人为本期债券还本付息制订了合理的偿债计划，并安排了具体的偿债保障措施。
一、发行人偿债计划
（一）聘请债权代理人
由于债券持有人的不确定性，为维护全体债券持有人的合法权益，发行人聘请中国建设银行股份有限公司湖北省分行营业部担任本期债券的债权代理人，并与其签署了《2014年第一期湖北省交通投资有限公司公司债券债权代理协议》和《2014年第一期湖北省交通投资有限公司公司债券债券持有人会议规则》，债券投资者认购、受让或持有本期债券的，均表示债券投资者认可该等安排。债权代理人将代理债券持有人与发行人之间的谈判、诉讼及债券持有人会议授权的其他事项。
（二）建立募集资金使用专项账户和偿债账户
发行人与中国建设银行股份有限公司湖北省分行营业部签署了《2014年第一期湖北省交通投资有限公司公司债券账户监管协议》，同意在中国建设银行股份有限公司湖北省分行营业部设立募集资金使用专项账户和偿债账户。发行人将按照募集说明书所陈述的资金用途使用本期债券的募集资金，中国建设银行股份有限公司湖北省分行营业部有权监管发行人募集资金使用用途，确保与募集说明书中披露的募集资金用途一致。发行人将按债券还本付息的有关要求，将还本付息的资金及时划付至偿债账户，以保证按期支付本期债券本息，发行人不可撤销地授权中国建设银行股份有限公司湖北省分行营业部将偿债账户中的资金根据本期债券本息偿付资金划付的要求进行划付。
（三）人员安排
公司将为本期债券偿还设立专门的工作小组，全面负责还债资金的筹集、划转以及其他兑付和付息事宜。
二、偿债保障措施
（一）公司良好的经营状况是本期债券还本付息的基础
公司经营状况良好，2010年、2011年和2012年，公司分别实现营业总收入642,642.60万元、713,604.92万元和821,507.82万元，实现净利润（不含少数股东损益）102,749.59万元、70,928.70万元和62,867.73万元，实现经营性现金净流入368,839.15万元、434,541.27万元和485,312.16万元。公司业务形成的净利润和现金流量可以很好地支持本期债券按时还本付息。
（二）公司拥有的高速公路资产为本期债券按期偿付提供有力支撑
公司是湖北省资产规模最大的省属国有企业，负责湖北省境内高速公路的建设和运营，拥有湖北省内多数高速公路资产的经营权。2010年、2011年和2012年，公司来自车辆通行费收入的营业收入分别为595,390.52万元、658,053.59万元和678,590.71万元，同期对应的营业成本分别为183,325.95万元、197,878.37万元和189,589.81万元。公司高速公路通行费收入带来的营业利润和净现金流能够为本期债券的还本付息提供有力支持。
（三）本期债券募集资金投向项目预期经济效益良好，能为本期债券本息偿付提供可靠的资金来源
本期债券募集资金全部用于麻城至竹溪高速公路宜城至保康段工程、麻城至竹溪高速公路襄阳东段工程、麻城至竹溪高速公路随州西段工程和利川至万州高速公路湖北段等项目，上述高速公路项目均为国家或湖北省重点规划建设的交通基础设施，项目建成通车后，将显著缓解湖北省公路交通运力不足的状况，有力促进湖北省社会经济的发展。上述高速公路投入运营后，将在未来形成长期、稳定的车辆通行费收入，能为本期债券本息偿付提供可靠的资金来源。
（四）湖北省人民政府的多方面支持是本期债券本息偿付的又一保障
公司是湖北省资产规模最大的省属国有企业，是湖北省人民政府在交通运输行业内主要扶持的企业，肩负着建设、投资、开发湖北省高速公路的重要使命，长期受到湖北省人民政府在政策、资金方面的大力支持。按照鄂政办函〔2011〕81号文件精神，湖北省人民政府承诺5年内每年拨付发行人20亿元，共计100亿元。此外，公司每投资建设一条地方高速公路，当地政府均承诺以城区内的优质地块按照该条高速所占用土地指标一定比例依照有关法律的规定合法给予补偿。
（五）发行人与各金融机构间的良好关系将为本期债券按期偿付本息提供进一步保障
公司经营情况良好，财务状况优良，拥有较高的市场声誉，与多家金融机构建立了长期、稳固的合作关系，具有较强的融资能力。截至2012年末，发行人获得的商业银行授信规模为1,272.07亿元，其中未使用授信额度为428.76亿元。如果由于意外情况公司不能及时从预期的还款来源获得足够资金，公司可以凭借自身良好的资信状况以及与金融机构良好的合作关系，通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。
（六）其他偿债措施安排
公司将继续保持良好的财务结构和资本结构，有效安排偿债计划。同时公司还将根据市场形势的变化，不断改进管理方式，努力降低融资成本，优化债务结构，完善公司治理，增强财务风险控制能力，为本期债券偿付提供制度保障。如果经济环境发生重大不利变化或公司其他因素致使未来主营业务的经营情况未达到预测水平，或由于不可预见的原因使公司不能按期偿还债券本息时，公司还可以通过资产变现等方式收回现金以偿还债券本息。
第十五条风险与对策
投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑下述各项风险因素：
一、与本期债券相关的风险与对策
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家宏观经济政策以及国际环境变化的影响，在本期债券存续期内，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券采用固定利率形式，期限较长，可能跨越多个利率波动周期，市场利率的波动可能使投资者面临债券价值变动的不确定性。
对策：本期债券的利率水平已充分考虑了对利率风险的补偿。此外，本期债券发行结束后，发行人将申请本期债券上市交易，以提高债券流动性，为投资者提供一个管理风险的手段。
（二）偿付风险
在本期债券存续期内，如果由于不可控制的因素，如市场环境发生变化等，发行人不能从预期的还款来源获得足够资金，可能会对本期债券按期偿还造成一定的影响。
对策：发行人目前经营状况良好，现金流量稳步增长，融资渠道通畅，具有较强的偿债能力。随着业务的不断发展，在建高速公路项目陆续建成开通，发行人收入和利润有望继续增长，预计本期债券存续期内，发行人营业收入和可支配现金流能够有力支撑本期债券本息的按时偿还。同时，发行人将不断改进管理方式，努力降低融资成本，完善公司治理，增强财务风险控制能力，尽可能降低本期债券的偿付风险。
（三）流动性风险
发行人计划本期债券发行结束后申请在经国家批准的证券交易场所上市交易，但无法保证本期债券一定能够按照预期在上述证券交易场所上市交易，亦不能保证本期债券一定会在债券二级市场有活跃的交易。在上市交易之前，本期债券可能难以交易变现，存在一定的流动性风险。
对策：本期债券发行结束后1个月内，发行人将申请本期债券在经国家批准的证券交易场所上市交易，以提高本期债券的流动性。另外，随着债券市场的发展，债券交易也会日趋活跃，未来的流动性风险可能会有所降低。
二、与行业相关的风险与对策
（一）政策性风险
发行人目前主要从事高速公路的投资、建设和运营，受到国家产业政策的支持。在我国国民经济的不同发展阶段，国家和地方的产业政策会有不同程度的调整。相关产业政策的变动可能对发行人的经营活动和盈利能力产生影响。
对策：发行人所从事的高速公路投资、建设和运营行业为重要的基础性行业，关乎国计民生，一直得到湖北省人民政府的大力支持。本期债券募集资金投向的麻城至竹溪高速公路宜城至保康段工程、麻城至竹溪高速公路襄阳东段工程、麻城至竹溪高速公路随州西段工程和利川至万州高速公路湖北段等项目均为国家及湖北省重点支持的项目。同时，发行人与政府主管部门保持良好的沟通，及时判断国家和地方产业政策调整方向，积极应对产业政策变化可能带来的影响，由此提高公司的整体运营效率，增强抵御政策性风险的能力。
（二）经济周期风险
如果未来经济增长放慢或出现衰退，发行人来自高速公路方面的收入可能同时减少，从而对发行人盈利能力产生不利影响。发行人所在地区的经济发展水平及未来发展趋势也会对项目经济效益产生影响。
对策：虽然经济周期会对交通行业产生一定影响，但发行人主要投资建设和运营的高速公路项目均属于湖北省重要的基础性工程，是实现湖北省社会经济快速发展的重要保证。近年来我国经济持续快速发展，高速公路运量需求保持了平稳增长。综合考虑我国国民经济发展目标以及我国经济结构调整等因素，预计在今后相当长时期内，高速公路运量需求仍将呈现稳定增长的趋势。同时，发行人还将逐步扩大资产和业务规模，优化产业投资布局，进一步提高市场竞争力，从而在一定程度上降低经济周期波动对盈利能力的影响。
三、与发行人相关的风险与对策
（一）项目建设风险
本期债券募集资金投资项目多，规模大，是复杂的系统工程。如果在项目建设过程中出现原材料价格上涨以及劳动力成本上涨、不可抗拒的自然灾害等重大问题，则有可能使项目实际投资超出预算，导致施工期延长，影响项目的按期竣工和投入运营，并对项目收益的实现产生一定的不利影响。
对策：发行人在项目实施前的勘察设计工作中充分考虑了高速公路项目建设可能出现的特殊及突发情况，在项目可行性研究和施工方案设计时，综合考虑各方面因素。另外，发行人将在本期债券存续期内进一步完善项目管理机制，严格执行项目资金收、付管理制度，并对资金的使用及归集情况进行实时监控，以确保项目建设实际投资控制在预算范围内，并如期按质竣工和及时投入运营。
（二）持续融资风险
发行人主要投资于高速公路等交通项目，这些项目普遍资本支出规模大、投资回收期长，这对发行人的持续融资能力提出了较高要求。
对策：首先，发行人将不断提高管理运营效率，促使现已投入运营项目未来产生的现金流稳步增加，并确保在建项目按时投产运营，以增强发行人的内部融资能力。其次，发行人目前经营情况良好，财务状况优良，拥有较高的市场声誉，已与多家国内大型金融机构建立了长期、稳固的合作关系，具有较强的融资能力。此外，发行人还将借助资本市场，拓宽融资渠道，优化融资结构，降低融资风险，不断提高持续融资能力。
第十六条信用评级
经大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”）综合评定，本期债券信用级别为AAA，发行人主体信用
